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Test de Suficiencia de Activos (TSA) — rentas vitalicias
El Test de Suficiencia de Activos (TSA) verifica que los activos de una aseguradora de vida alcanzan para cubrir los flujos de sus rentas vitalicias. Lo regula la CMF (NCG N°209 y N°318), usa el vector de tasas de descuento (VTD) y mide el riesgo de reinversión. Es un cálculo actuarial intensivo —dependiente de dato y de cómputo—.
Cómo funciona
- Proyección de flujos de activos y pasivos a horizontes de décadas, póliza a póliza.
- Descuento con el VTD: curva libre de riesgo más spreads de bonos corporativos de alta calidad.
- Riesgo de reinversión: el desajuste entre obligaciones de muy largo plazo y activos de menor duración.
- Insuficiencia → reservas adicionales: si los activos no alcanzan bajo el descuento normativo.
- Ajustes recientes del VTD (ventana de 3 a 12 meses) para reducir la volatilidad del requerimiento.
Cómo ayuda Vermont Solutions
Capacidad de cálculo actuarial para el TSA
Vermont aporta infraestructura HPC y de dato para proyectar y descontar flujos a escala, con trazabilidad de supuestos y reproducibilidad —la misma capacidad que sirve al TSA, a IFRS 17 y al cálculo de solvencia—.
Términos relacionados
Fuentes oficiales
- CMF — modificaciones al test de suficiencia de activos de rentas vitalicias
- CMF — Mercado de Seguros
Última actualización: 2026-06-05. Contenido editorial Vermont Solutions, citable bajo atribución. La metodología evoluciona — verificar la versión vigente en cmfchile.cl. No constituye asesoramiento actuarial.